Фонд призвал Украину предоставить подробные расчеты по поводу внешнего финансирования на 2026 г. Сколько денег может понадобиться и откуда их брать?

Требуются подробные расчеты

МВФ обновил оценку макроэкономических рисков для Украины Если в июне там считали, что базовым сценарием является окончание войны России против Украины в конце 2025 г., то сейчас уже говорят о том, что война будет продолжаться и в следующем году.

Учитывая это, руководитель миссии МВФ в Украине Гэвин Грей уже сейчас призвал Украину предоставить детальные расчеты потребностей во внешнем финансировании на 2026 г. Скорее всего, Киеву потребуется больше денег в связи с продолжающейся войной.

“Мы ждем решения правительства и бюджетного предложения от Министерства финансов. Это послужит триггером для более детального анализа”, - сказал Грей.

Глава миссии МВФ считает, что этот вопрос критически важен и его необходимо прояснить до того, как проект бюджета на 2026 г. будет представлен в парламент 15 сентября.

Партнеры готовы, но им нужно обоснование

По словам Грея, все партнеры, вовлеченные в поддержку Украины, следят за событиями каждый день. Мы видим сценарий, при котором может потребоваться большее финансирование.

Он заявил, что политическая приверженность поддержке Украины существует, что можно видеть в постоянных заявлениях ключевых европейских партнеров. К примеру, Европейская комиссия предложила программу поддержки до 2028 г. Таким образом, все партнеры уже сосредоточены на следующих двух годах.

Однако, по его словам, сейчас нужно перейти от общих заявлений о проблемах 2026 г. к конкретике.

Наши партнеры любят цифры – вплоть до десятых долей. Общих формулировок недостаточно, – добавил главам миссии МВФ.

“С начала войны Украина получала исключительную поддержку, но она всегда сопровождалась жесткими цифрами и конкретными обязательствами”, - констатировал Грей.

По его словам, впереди – углубленные обсуждения бюджета на 2026 г.

“Мы хотим пересмотреть оценку дефицита финансирования. Возможно, она совпадет с текущими оценками, а возможно, будет больше. Если Украине потребуется большее финансирование, нужно будет убедительно представить обоснование. Нам нужны стабильные цифры и четкие позиции”,- заявил представитель МВФ.

Льготное финансирование

Грей напомнил, что программа EFF Международного фонда была утверждена в начале 2023 г.

По его словам, результаты ее выполнения очень хорошие. Мы завершили восемь просмотров. Это рекорд для сотрудничества Украины с МВФ. Фонд проявил гибкость. Это был верный подход в условиях полномасштабной войны.

Однако прежде всего Украине необходимо финансирование на льготных условиях. МВФ не предоставляет настолько льготных условий, как ЕС или другие партнеры, хотя играет свою роль.

По словам Грея, для того чтобы Украина восстановила устойчивость, идеальным вариантом является долгосрочное льготное или грантовое финансирование. Поддержка обороны также является важным направлением.

У Украины есть расчеты

В Украине уже подсчитали, сколько нам нужно будет средств, чтобы пройти в 2026 г.

Экс-премьер-министр Украины Денис Шм ы галь заявил, что в 2026 г. Украине потребуется внешней финансовой поддержки в размере более 40 млрд долл.

“2026 г. станет испытанием, поскольку потребности страны во внешнем финансировании и дальше будут превышать 40 млрд долл. Поэтому ключевой задачей должна стать наработка механизмов и инструментов, которые позволят привлечь эти средства”, - сказал он.

В то же время, состав правительства сейчас изменился. В МВФ обратили на это особое внимание. В частности, Грей подчеркнул, что необходимость определиться с финансовыми потребностями на следующий год происходит на фоне формирования нового правительства в Украине. По его словам, многое зависит от политики нового правительства. Кроме того, должна быть ясность в их широкой реформаторской стратегии.МВФ интересует диалог по поводу его политики. Это очень важно для среднесрочной фискальной картины. Всем очевидно, что в ближайшие месяцы необходимо будет принять ключевые решения.

Источники финансирования

У Украины сейчас есть три большие линии международного финансирования, которые она хочет растянуть хотя бы до 2027 г. Это программа МВФ на 15,5 млрд долл., программа Ukraine Facility от ЕС на 50 млрд евро и программа ERA от “Большой семерки” на 50 млрд долл., которые будут погашаться за счет замороженных активов РФ.

Но этих средств не хватит. Поэтому следует искать внутренние ресурсы.

Минфин считает, что очень желательно обойтись без повышения налогов. Они, по его мнению, и так достаточно высоки в Украине.

Илья Несходовский, руководитель аналитического направления сети АНТС, считает, что есть пространство для урезания бюджетных расходов, в частности в уменьшении количества государственных учреждений.

Есть также предложение поднять коммунальные тарифы в следующем году – до рыночного уровня. Это позволит получить дополнительные деньги для государственного бюджета от энергетических компаний, таких как “Энергоатом”и “Нафтогаз”.

Еще один ресурс – резервы НБУ, которые сейчас составляют 44,5 млрд долл. Они тоже могут использоваться для финансирования государственного бюджета.

Известно также, что Киев предложил странам G7, чтобы европейские союзники оказывали военную помощь в виде двусторонних грантов, которые учитывались как вклад в достижение целевого показателя НАТО по увеличению национальных расходов на оборону до 5% ВВП. Это позволило бы одновременно поддержать Украину и выполнить свои оборонные обязательства.

Два сценария Бюджетной декларации

Грей очень высоко оценил бюджетную декларацию Кабмина Украины – вторую с начала полномасштабной войны. По его словам, это был чрезвычайно полезный документ стратегического планирования, задавший общее направление.

“Главный вопрос в том: в каком сценарии мы находимся? Бюджетная декларация предусматривала два сценария. Один - согласно последнему пересмотру программы МВФ, при котором война заканчивается в этом году. И второй - при котором война длится дольше”, - сказал он.

Минфин уже склоняется к тому, чтобы заложить в проект бюджета сценарий продолжения войны и повышенных расходов.

Бюджетная декларация 2026-2028 гг. является основой для составления проекта Государственного бюджета на 2026 г. Документ содержит общие показатели доходов и финансирование госбюджета, предельные показатели расходов госбюджета, размер минимальной заработной платы, прожиточный минимум и другие цели государственной политики.

В бюджетной декларации предусмотрены два сценария развития событий в Украине, начиная с 2026 г. Один сценарий предполагает возможное улучшение ситуации с 2026 г., основанный на показателях макропрогноза экономического и социального развития Украины на следующие три года (прогноз Минэкономики).

В то же время, документ содержит предположение и относительно другого сценария - продолжение полномасштабной агрессии РФ против Украины. Согласно второму сценарию, в следующем году расходы на сектор безопасности и обороны будут составлять не меньше, чем в 2025 г. (с учетом изменений в госбюджете). Выбор одного или другого сценария за основу будет сделан при формировании Государственного бюджета Украины на 2026 г. Сделать его как можно быстрее и призывает МВФ

Виктория Хаджирадева