Центробанк России открыл доступ к металлу для банков, госкомпаний и отдельных инвестиционных структур. Этот шаг является значительным изменением в финансовой политике, поскольку ранее ЦБ РФ только накапливал золото, получая его от Министерства финансов.

Центральный банк РФ продает золото

По информации Службы внешней разведки Украины (СВРУ), ЦБ РФ открыл доступ к металлу для банков, госкомпаний и отдельных инвестиционных структур.

Для регулятора страны-агрессора это вынужденный шаг: золото фактически превращается в инструмент поддержки рубля, латание ликвидности корпораций и покрытие бюджетных нужд в условиях стремительного истощения других ресурсов.

До 2025 г. ЦБ РФ не продавал золото коммерческим участникам рынка – он только принимал его от министерства финансов, наращивая собственные резервы. Теперь же регулятор переходит к распродаже, в то время как Фонд национального благосостояния (ФНБ) стремительно теряет ликвидные активы: из 113,5 млрд долл. в 2022 г. до 51,6 млрд долл. в 2025 г. Объемы золота в структуре фонда за это время сократились на 57% – с 405,7 т до 173,1 т.

Масштабы этой распродажи значительны. По прогнозам, только в течение 2025 г. объемы продаж могут составить ориентировочно 30 млрд долл., что эквивалентно около 230 тоннам драгоценного металла. В 2026 г. эта тенденция, вероятно, продолжится с ожидаемыми объемами не менее 15 млрд долл. (115 тонн).

Такая масштабная монетизация резервов ускоряет истощение запасов, которые и так находятся под давлением санкций и падения доступных валютных инструментов.

“Стратегия продажи золота якобы позволяет оперативно подпитывать бюджет и удерживать стабильность рубля, однако формирует долгосрочные риски: углубляет дефицит ликвидных резервов, делает государственные финансы более зависимыми от распродажи активов и ограничивает возможности для будущих интервенций. Фактическое “проедание” резервов - включая золото, которое десятилетиями считалось неприкосновенным - подчеркивает, насколько суженным стало финансовое пространство Москвы в условиях санкционного давления”,- отмечает СВРУ.

Вынужденная мера

Центральный банк РФ осуществляет продажу золота напрямую, делая его доступным для ряда ключевых игроков внутреннего рынка, в частности, российских банков, государственных компаний и определенных инвестиционных структур.

Этот беспрецедентный шаг имеет глубокие экономические предпосылки и потенциальные долгосрочные последствия. Прежде всего, аналитики рассматривают эту продажу как вынужденную меру, направленную на получение остро необходимой ликвидности.

“Основные цели - это покрытие значительного дефицита федерального бюджета, который усиливается, и поддержка курса рубля в условиях продолжающегося санкционного давления”, - поясняет  Александр Охрименко, президент Украинского аналитического центра.

Необходимость обратиться к золотым запасам возникла из-за стремительного истощения других ликвидных активов, в частности, средств ФНБ, объем которых существенно сократился. Ограничения, наложенные санкциями, также делают невозможным эффективное использование традиционных валютных инструментов, оставляя золото едва ли не последним крупным ликвидным активом, к которому можно обратиться.

Масштабы этой распродажи значительны. Наибольшим риском является то, что такая масштабная монетизация стратегических резервов ускоряет их исчерпание. Это неизбежно повышает общую зависимость финансовой системы от распродажи накопленных активов для финансирования текущих нужд, что, в свою очередь, создает серьезные долгосрочные риски для финансовой устойчивости и экономической безопасности страны.

Как это повлияет на рядовых россиян?

Продажа стратегических золотых запасов Центральным банком России несет косвенные, но существенные угрозы для рядовых россиян, поскольку создает долгосрочные системные проблемы.

“Прежде всего, речь идет об инфляции и падении покупательной способности. Хотя золото продают для поддержки рубля и латания бюджетных дыр, неэффективность этих мер может привести к дальнейшей девальвации национальной валюты”, - говорит Охрименко.

Слабый рубль автоматически повышает цены на импортные товары - от лекарств до технологий - что приводит к росту общей инфляции и, как следствие, снижению реальных доходов и покупательной способности зарплат и пенсий граждан.

Существует также прямая угроза для социального обеспечения. Средства, полученные от распродажи резервов, сейчас финансируют государственные расходы, в том числе социальные программы. Однако, если эти стратегические запасы будут исчерпаны без надлежащего пополнения, государство в будущем может столкнуться с острой нехваткой ресурсов для выполнения своих социальных обязательств. Это грозит замедлением или замораживанием индексации пенсий, сокращением социальных пособий или общим ухудшением качества государственных услуг, таких как медицина и образование.

Кроме того, исчерпание резервов часто ведет к росту налоговой нагрузки. Если правительство не найдет достаточно средств для покрытия дефицита за счет золота, наиболее вероятным путем станет повышение налогов, в частности НДС или налога на доходы физических лиц, что непосредственно уменьшит доходы населения.

И, наконец, происходит уничтожение финансовой “подушки безопасности”. Стратегические резервы существуют для того, чтобы страна могла эффективно противостоять глубоким экономическим кризисам и внешним шокам. Масштабная распродажа лишает экономику этой устойчивости, делая ее уязвимой к будущим потрясениям и повышая риск серьезного финансового обвала, последствия которого почувствует каждый гражданин.

Власти РФ продолжают создавать иллюзию управляемости ситуации

Высокопоставленные чиновники РФ крайне осторожны в комментировании продажи золота, избегая прямого признания кризиса или исчерпания стратегических активов. Их риторика направлена на поддержание иллюзии контролируемости ситуации и макроэкономической стабильности.

Эльвира Набиуллина, глава ЦБ РФ,ранее часто отмечала защитную роль золота в условиях внешнего давления и санкций.

“Золото - это самый защищенный актив России, поскольку на него невозможно наложить арест”,- говорила она.

В то же время, она упоминала о волатильности его цены, что может служить косвенным обоснованием для продажи - то есть ЦБ “своевременно” монетизирует активы на пике их стоимости.

Что касается финансирования бюджетного дефицита, Антон Силуанов, министр финансов РФ , позиционирует использование активов из ФНБ, в состав которого входит и золото, как плановый механизм.

“Это является частью “бюджетного правила”, направленного на покрытие временного дефицита, вызванного колебаниями нефтегазовых доходов”, - отмечает он.

Таким образом, продажа золота преподносится как контролируемый процесс, а не как экстренная мера, что, по мнению правительства, должно минимизировать панику.

Главная цель публичных заявлений высокопоставленных чиновников РФ - сохранение доверия к финансовой системе и правительству.

Реакция международного сообщества

Прямых, официальных заявлений по поводу этого конкретного шага - прямой внутренней продажи золота - от крупных международных финансовых институтов, таких как МВФ или Всемирный банк, не поступало.

Такие институты, как правило, воздерживаются от комментирования оперативных решений центральных банков по управлению их резервами, если эти действия не создают прямой угрозы глобальной финансовой стабильности или не нарушают международных соглашений. Поскольку продажа осуществляется на внутреннем рынке и не является международной интервенцией, она не вызывает немедленной официальной реакции на самом высоком уровне.

Однако, существует мощная косвенная реакция международного сообщества, которая, собственно, и спровоцировала эту внутреннюю распродажу. Основные экономики мира, включая страны G7 и ЕС, наложили санкции на покупку и импорт российского золота. Эти ограничения фактически сделали невозможной продажу золота на основные международные рынки, где его стоимость могла бы быть максимальной. Это заставило ЦБ РФ искать покупателей только внутри страны, снижая эффективность этих операций.

Таким образом, в финансовом мире эта продажа рассматривается не через официальные заявления, а через консенсус аналитиков: она является четким сигналом финансового напряжения. Внешние экономические обозреватели и разведывательные службы сходятся во мнении, что этот шаг свидетельствует об истощении других ликвидных резервов и является вынужденным, чтобы срочно покрыть бюджетный дефицит и поддержать рубль в условиях острого кризиса.

Виктория Хаджирадева