Чи загрожує Україні дефолт через ВВП-варантів: що вимагають кредитори
www.rbc.ua
Fri, 25 Apr 2025 18:00:00 +0300
Україна не змогла домовитися з кредиторами про реструктуризацію виплат на 2,6 млрд доларів.
Переговори проходили в період з 15 по 23 квітня.
Що це за борг і чому кредитори не пішли назустріч Україні в матеріалі РБКУкраїна.
Головне Як виникли ВВПваранти і як вони працюють Що Україна запропонувала кредиторам і що отримала у відповідь Переговори не провалилися Україна налаштована продовжить діалог Борг виник внаслідок дії механізму ВВПварантів, який передбачає, що Україна виплачує кредиторам досить високі відсотки від зростання ВВП.
Причому виплата відбувається через рік після публікації офіційних даних про зростання економіки.
Держстат підрахував ВВП 2023 року у квітні 2024 року зростання становило 5,5.
Це сталося через те, що економіка в другий рік війни адаптувалася і після падіння майже на 30 у 2022 році почала відновлюватися.
Таким чином, зараз кредиторам потрібно виплатити суму в 2,6 млрд доларів.
Звідки виникли ВВПваранти і як вони працюють Історія ВВПварантів почалася з 2015 року, коли Україна домовилася з кредиторами про списання майже 4 млрд доларів зовнішнього боргу і перенесення термінів виплати 15,4 млрд доларів на 4 роки.
Саме тоді як компенсацію власникам українських паперів, які зазнали втрат після списання частини боргу, Мінфін під керівництвом Наталії Яресько запропонував виплачувати їм відсотки від зростання ВВП.
Було випущено ВВПваранти з такими умовами якщо річне зростання економіки вище 3, але не більше 4, кредитори отримають 15 від номінальної суми зростання ВВП, що перевищує 3.
Якщо економіка зростатиме швидше, ніж на 4 на рік, то розмір виплати збільшується до 15 додадються 40 від суми, що перевищує зростання в 4.
Досі Україна проводила виплати за варантами лише один раз.
У 2021 році кредитори отримали близько 40 млн доларів за підсумком зростання ВВП у 2019 році на 3,2.
Що Україна запропонувала кредиторам і що отримала у відповідь За інформацією Мінфіну, під час квітневих переговорів кредиторам було запропоновано нові умови.
Поперше, Україна запропонувала обміняти варанти на додаткові єврооблігації, випущені в рамках реструктуризації 2024 року.
Згідно з цією опцією, інвестори отримають той самий набір облігацій A і B, що й власники єврооблігацій минулого року, у співвідношенні на кожну 1 одиницю варантів 1,35 одиниці облігацій.
Друга опція передбачає зміну умов випуску ВВПварантів наступним чином виплати за 20252028 роки скасовуються можливість викупити/скасувати ВВПваранти буде подовжено до травня 2029 року, водночас ціна викупу прогресивно зростатиме з 85 у 2026 році до 100 у 2029 році.
Реструктуровані варанти з виплатами у 20292041 роках матимуть ті самі характеристики, що й чинні варанти, крім опціону викупу.
Власники отримають 36,6 центів облігацій A і облігацій B на кожні 100 центів варантів.
Від кредиторів надійшли зустрічні умови.
Спеціальний Комітет зі свого боку заявив, що обєднує власників понад 30 варантів, і запропонував Україні сплатити 75 платежу, що припадає на травень цього року, власникам варантів за зростання ВВП у 2023 році та випустити нові облігації C зі ставкою 7,75 на суму 209 млн доларів.
Україна відхилила цю пропозицію, зазначили в Мінфіні.
Переговори не провалилися Україна налаштована продовжити діалог Але відсутність домовленостей не означає, що переговори провалилися остаточно, зазначив у коментарі РБКУкраїна голова аналітичного департаменту ІК Concorde Capital Олександр Паращій.
Він підкреслює, що в тому ж повідомленні уряду зазначається, що переговори з кредиторами будуть продовжені, що підтверджується в тому ж повідомленні уряду.
Україна має намір продовжити взаємодію з утримувачами варантів і розглянути всі доступні варіанти реструктуризації, йдеться в ньому.
Міністр фінансів Сергій Марченко заявив, що умови компенсації для кредиторів не відповідають економічним реаліям країни в умовах війни.
Виходячи з його коментаря випливає, що відносно невелике відновлення економіки після обвалення на 30 навряд чи можна вважати істотним економічним успіхом.
ВВПваранти були створені для економічної реальності, якої вже не існує.
Помірне зростання ВВП України у 2023 році не свідчить про економічне процвітання це лише крихке відновлення після майже 30 падіння, спричиненого повномасштабною війною РФ проти України, заявив Марченко.
Україна зберігає налаштованість на проведення конструктивних переговорів з усіма власниками ВВПварантів, щоб знайти рішення, яке дасть змогу забезпечити довгострокову боргову стійкість без загроз для відновлення країни, зазначили в Мінфіні.
Перший заступник голови фінансового комітету Ради Ярослав Железняк вважає, що панікувати через відсутність домовленостей із кредиторами і говорити про дефолт поки що зарано.
Для узгодження компромісного варіанту є ще мінімум місяць.
Є ще час до 31 травня, зазначив Железняк.
Термінові та важливі повідомлення про війну Росії проти України читайте на каналі РБКУкраїна в Telegram.
Останні новини
більше новин