Вы наверняка читали мои аналитические статьи касательно состояния экономики РФ и тамошнего бюджета. Я стараюсь давать свои оценки максимально объективно, поэтому их нельзя использовать в качестве пропаганды («российская экономика развалится через месяц»), зато на их основе можно делать аналитические выводы. На что я бы хотел обратить ваше внимание (и обращал уже не раз).

Основной акцент санкционного давления Запада направлен на нефтегазовый сектор РФ. Но как раз удельный вес данного сектора в структуре российских бюджетных доходов неуклонно снижается. При чем, чем сильнее санкции – тем падение удельного веса глубже. Что вполне логично.

То есть нынешняя модель санкций с одной стороны - ограничивает сырьевой сектор РФ, но с другой, как это ни парадоксально звучит, формирует резистентность бюджета РФ к внешним шокам в виде роста доходов несырьевого сектора (ненефтегазового). Российский федеральный бюджет в следующем году – это до $500 млрд доходов (менее 20% ВВП).

В своих статьях я писал, что РФ идет к структуре бюджетных доходов межу нефтегазовой и несырьевой компонентами в пропорции 20/80. В 2026 году она будет к ней максимально близка. Ненефтегазовая экономика даст 78% доходов федбюджета. Для понимания: в 2013-м было 45%, а накануне полномасштабной войны – чуть более 60%. А доля нефтегазовых доходов составит всего 22%.

Дефицит бюджета – менее 2% ВВП (всегда для понимания бюджетного кризиса смотрите на этот показатель). Дефицит в размере менее 2% ВВП – это немного. Даже если убрать все нефтегазовые доходы – дефицит бюджета увеличится до 8% ВВП (хотя зависимость тут нелинейная и нужно считать по более сложной модели, то есть дефицит может уйти и к отметке в 8-15% ВВП).

Занять на внутреннем рынке в РФ планируют в следующем году примерно 60 млрд дол в эквиваленте. Номинально – в рублях и юанях. Роловер достаточно высокий: только 30% привлечений идет на погашение старых долгов, то есть 70% уйдет на покрытие дефицита бюджета.

Я уже писал о трех «дарах смерти» в случае финансирования военных расходов. Это источники, которые запускают процесс бюджетной и экономической деструкции. К ним я отношу:

• длительную прямую эмиссию на покрытие дефицита бюджета;
• значительное привлечение внешних долгов;
• резкое повышение налогов по всей линейке.

В РФ «распечатали» один из «даров смерти» – повышение налогов. Базовая ставка НДС будет увеличена с 20% до 22%. Но в РФ амортизировали этот шаг введением ступенчатой шкалы НДС.

То есть сделали то, о чем я пишу в Украине уже многие годы: снизили ставку НДС для социальных товаров до 10% (точнее снизили они ее ранее, а в 2026 оставили на таком же уровне).

Также увеличили налог на букмекеров (7% с разницы между ставками и выигрышами), плюс налог на прибыль в размере 25%. Важный момент для малого и среднего бизнеса – порог начисления НДС и переход с единого налога на начисление НДС. Ранее порог был на уровне 40 млн рублей. Для понимания: условно 16 млн грн в эквиваленте. В РФ решили снижать порог поэтапно:

• 20 млн в 2026 (8 млн грн в эквиваленте);
• 15 млн в 2027 (6 млн грн в эквиваленте);
• 10 млн в 2028 (4 млн грн в эквиваленте).

Можете сами сравнить эти цифры с лимитами единого налога для МСБ в Украине. Подоходный налог для населения пока не трогают, базовая ставка остается на уровне 13% для доходов до 5 млн рублей в год.

Расходы на армию и войну в РФ составят $155-160 млрд в следующем году. То есть на эти цели пойдет каждый третий рубль доходов федерального бюджета.

В общем, не смотря на замедление российской экономики до околонулевого роста, модель военных расходов пока не выходит за рамки общих параметрических данных федеральной бюджетной модели.