Дефицит счета текущих операций в июле достиг рекордных 4,1 млрд. долл. Почему это произошло, чем грозит и как избавиться от дефицита?

Тратим за границей больше, чем получаем

В июле дефицит текущего счета платежного баланса достиг нового антирекорда – 4,1 млрд долл. Это на 31% больше, чем в июне (3,1 млрд долл.) и на 62% превышает показатель июля прошлого года (2,5 млрд долл.). Такие данные обнародовал НБУ.

Дефицит платежного баланса возникает, когда общий объем денег, выходящих из страны (на оплату импорта, погашение долгов, выплату дивидендов иностранным инвесторам, отток капитала), превышает общий объем поступающих в страну денег (от экспорта, иностранных инвестиций, международной помощи, денежных переводов работников).

Чем и с кем торгуем

В свою очередь, дефицит внешней торговли товарами и услугами почти повторил антирекорд и составил 5 млрд долл.

“Это означает, что Украина покупает больше товаров за границей, чем продает”, - говорит Александр Охрименко, президент Украинского аналитического центра.

Частично разрыв был профинансирован международной помощью, однако остальное – за счет резервов НБУ, сократившихся на 2 млрд долл.

Экспорт товаров в июле снизился на 1,1% по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года – до 1,7 млрд долл. Крупнейшими импортерами украинской продукции в июле были страны ЕС, включая Польшу, Нидерланды, Германию, Испанию и Италию. Они покупают у Украины преимущественно продовольственные товары. Это самая большая статья экспорта, которая составляет почти половину всех поступлений от продажи товаров за границу. Кроме этого, к основным статьям относятся: металлы и изделия из них, включая черные металлы, прокат, трубы и другие металлургические продукты.

В то же время, импорт товаров в июле вырос почти на 20%, наибольший прирост зафиксирован в машиностроении (+50,8%, в том числе военные товары и электромобили) и продукции АПК (+25,7%). Крупнейшими экспортерами являются Китай, Польша и Германия.

В то же время дефицит торговли услугами улучшился до 558 млн. долл. в июле против 684 млн. долл. в июне благодаря более высокому экспорту (прежде всего IТ) и снижению импорта финансовых услуг.

Дефицит первичных доходов (получение или выплата дивидендов за границу, переводы от мигрантов, процентные платежи) расширился до 168 млн долл., тогда как поступления по вторичному доходу сократились на 0,9 млрд до 1,1 млрд долл.

К сожалению, по прогнозам, ситуация вряд ли улучшится до конца года. МВФ ухудшил торговый дефицит Украины в 2025 г. с 40.8 до 45.8 млрд долл. Прежде всего, за счет переоценки импорта товаров в сторону увеличения.

В свою очередь, Украинский Институт Будущего тоже провел корректировку прогноза платежного баланса в 2025 г.

“Мы значительно ухудшили сальдо торгового баланса. Прежде всего, за счет увеличения импорта товаров. Также мы отмечаем проблемы в экспорте услуг в этом году и снизили прогноз до конца года”,- говорится в прогнозе.

Причины дефицита

Основными причинами дефицита платежного баланса Украины является комплекс взаимосвязанных факторов. Во-первых, это вызвало дефицит внешней торговли товарами и услугами.

Украина импортирует гораздо больше, чем экспортирует, что создает отрицательное торговое сальдо. Этот разрыв значительно возрос, в частности, из-за увеличения импорта: особенно это касается продукции машиностроения, топлива, оборонных и инвестиционных товаров, необходимых для восстановления экономики и потребительских товаров. Также есть сложности с экспортом, испытывающим влияние войны, логистические ограничения и разрушение производственных мощностей.

Во-вторых, значительная часть дефицита платежного баланса связана с оттоком капитала. Украина продолжает обслуживать и погашать свои долги перед международными кредиторами, а иностранные инвесторы выводят прибыль, полученную в Украине.

Третьим фактором является сокращение поступлений от денежных переводов от украинских граждан, работающих за границей. Эти поступления, хоть и остаются значительными, уменьшаются, что влияет на общий баланс.

Дефицит платежного баланса является следствием не только торгового дефицита, но и других финансовых операций, суммарно показывающих, что отток валюты из страны превышает ее приток.

Чем грозит

Дефицит платежного баланса чреват для экономики страны несколькими серьезными проблемами.

“Это сигнал, что государство тратит больше, чем зарабатывает на мировой арене, и это может иметь долгосрочные негативные последствия”, – говорит эксперт.

Самая большая и очевидная угроза – это истощение международных резервов. Когда у страны есть дефицит, она должна чем-то его покрывать. НБУ вынужден продавать иностранную валюту (доллары, евро, золото), чтобы оплачивать критически важный импорт (например, топливо, оружие или лекарства), превышающий экспортные поступления.

В свою очередь уменьшение валютных резервов и рост спроса на иностранную валюту оказывают давление на курс гривны. Если спрос на доллары или евро увеличивается, а их предложение на рынке падает, это приводит к девальвации. Слабая гривна делает импортные товары (от автомобилей до бытовой техники) более дорогими для украинцев, что негативно влияет на покупательную способность населения.

“Девальвация гривни напрямую приводит к росту цен на импортные товары. Поскольку значительная часть товаров на украинском рынке является импортной, это влечет за собой так называемую “импортированную инфляцию”, что делает жизнь дороже для каждого”, - объясняет эксперт.

Дефицит платежного баланса может привести к росту государственного долга. Чтобы избежать полного истощения резервов, правительство может обратиться к международным кредиторам, таким как МВФ, Всемирный банк или другие страны, за финансовой помощью. Это помогает профинансировать дефицит, но в то же время увеличивает внешний долг страны.

Длительный дефицит платежного баланса является признаком экономической нестабильности. Это может отпугнуть иностранных инвесторов, поскольку они не уверены в стабильности экономики и курсе валюты. В результате страна теряет важные инвестиции, которые могли бы способствовать экономическому развитию и созданию рабочих мест.

Как уменьшить дефицит

Уменьшение дефицита платежного баланса требует комплексного подхода со стороны государства. Основная цель – увеличить поступление валюты в страну и уменьшить ее отток.

Самый эффективный способ уменьшить дефицит – это увеличить объем и стоимость экспорта. Для этого правительство может: оказывать государственную поддержку экспортерам, например через финансовые кредиты. Помогать украинским компаниям выходить на новые рынки. Поддерживать производства с высокой добавленной стоимостью (например, IT, машиностроение), а не только сырье.

Также следует уменьшить отток валюты и зависимость от импорта. Этого можно достичь, если: поддерживать и развивать внутреннее производство ранее импортируемых товаров. Внедрять импортные пошлины или квоты на определенные товары, чтобы сделать их менее конкурентными по сравнению с отечественной продукцией.

Чтобы профинансировать дефицит без потери собственных резервов, страна должна активно привлекать капитал из-за границы. Это происходит за счет: прямых иностранных инвестиций (FDI) и международной финансовой помощи и кредитов: получения средств от МВФ, Всемирного банка, ЕС и других партнеров.

“Украина нуждается в 45 млрд долл. внешнего финансирования. Это включает в себя дефицит бюджета и расходы по погашению внешних долгов”, - сообщил министр финансов Сергей Марченко.

Это подчеркивает, что без международной помощи поддерживать текущие расходы, особенно на оборону, было бы невозможно.

Виктория Хаджирадева