Первая неделя сентября - стабильность

Национальный банк Украины установил на понедельник, 1 сентября, официальный курс доллара к гривне на уровне 41,32 гривны за доллар. Таким образом, украинская валюта ослабла на 6 копеек.

Согласно данным на сайте регулятора, по отношению к евро гривна также ослабила позиции. Так, официальный курс европейской валюты на понедельник установлен на уровне 48,20 гривны за один евро, то есть гривна потеряла 7 копеек.

В обменных пунктах курс гривны стабилен по отношению к доллару, но снижается по отношению к евро. Так, средний курс продажи доллара остался на уровне 41,55 гривен, а курс евро поднялся на 15 копеек до 48,65 гривен.

Сегодня в обменных пунктах покупают доллар в среднем по 41,05 гривен, а евро – по 47,65 гривен.

На межбанке американская валюта пока без изменений и находится на уровне 41,30-41,33 грн/доллар купля-продажа.

Тарас Лесовой, директор департамента Глобус Банка, прогнозирует, что в начале осени курс валют в Украине останется стабильным. По его мнению, динамика курсов будет похожа на летнюю.

По прогнозу эксперта изданию MC, с 1 по 7 сентября курс доллара на наличном рынке будет колебаться в пределах 41,6–42 грн, а на межбанке – 41,6–42 грн. Курс евро на наличном рынке составит 48–49,5 грн, а на межбанке – 48–49 грн.

Факторы стабильности, по мнению эксперта, следующие:

• Динамика доллара. В течение лета доллар был стабильным, а его колебания оставались ниже официального курса на начало года.
• Динамика евро. Евро, наоборот, постепенно дорожал, что объясняется изменениями на мировых рынках.
• Инфляция. Лесовой отметил, что инфляция за летние месяцы несколько снизилась: если в мае она составляла 15,9%, то в июле – 14,1%.
• Действия Нацбанка. Эксперт считает, что стабильность на валютном рынке достигнута благодаря гибкой стратегии Национального банка и контролируемым валютным интервенциям.

Руководитель Экономического дискуссионного клуба Олег Пендзин тоже убежден: в первую неделю сентября не стоит ожидать значительных изменений курса гривны.

А вот дальше на валютном рынке будет другая динамика.

Факторы риска для гривны

По мнению Пендзина, основные колебания курса начнутся после того, как правительство представит проект государственного бюджета на 2026 год, и его начнут рассматривать в Верховной Раде. Аналитик в беседе с ТСН объяснил, что правительству нужно решить сложную задачу: в проекте бюджета необходимо будет указать плановый курс гривны к доллару, несмотря на значительный дефицит поступлений в размере 10 млрд долларов.

Эксперт считает, что неопределенность в отношении бюджетных показателей, а также необходимость повышать минимальную зарплату и индексировать пенсии из-за инфляции, создает дополнительное давление на экономику.

А аналитик Алексей Козырев в блоге для портала Минфин описывает целый "букет" рисков. По его мнению, начало сентября на мировом валютном рынке будет "затишьем перед бурей", которая вскоре повлияет на курсы доллара и, особенно, евро в Украине.

Эксперт выделяет несколько факторов, которые могут вызвать колебания курса евро:

• Геополитика: обострение конфликтов, в частности агрессия России против Украины и ситуация в секторе Газа. Это может заставить США и Евросоюз усилить санкции против РФ, что, в свою очередь, повлияет на мировые финансовые рынки. Особенно на курс евро, если США повысят пошлины на страны, импортирующие российскую нефть.
• Решения центральных банков: Предстоящие заседания Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Федеральной резервной системы США (ФРС) по процентным ставкам. Такие события всегда провоцировали турбулентность по паре евро/доллар в мире, пишет Козырев.
• Активность аграриев: В сентябре традиционно растет активность аграриев, которые продают новый урожай. Это увеличит поступления валюты, что может поддержать гривну. В то же время возрастет спрос на валюту со стороны импортеров топлива.
• Вмешательство НБУ: Национальному банку придется регулярно выходить на межбанковский рынок с продажей валюты для поддержки гривны. По прогнозу Козырева, НБУ потратит на это от 520 до 790 млн долларов за 1−5 сентября.

Эксперт считает, что украинцы и бизнес уже привыкли к условиям войны, поэтому психологическое давление от обстрелов не окажет критического влияния на валютный рынок. Однако, если курс евро на международных рынках будет расти, это может психологически давить на курс гривны, и население начнет активно скупать евровалюту. В результате это будет психологически давить на курс гривны по отношению к евро уже на всех сегментах валютного рынка, приходит к выводу Козырев.

Курс осенью и до конца года

На прошлой неделе Национальный банк Украины укрепил гривну, уменьшив объем интервенций на валютном рынке. По мнению аналитиков инвесткомпании ICU, осенью регулятор может прибегнуть к увеличению колебаний курса гривны и ее умеренному ослаблению в дальнейшем.

По словам вице-президента Ассоциации украинских банков, председателя правления Глобус банка Сергея Мамедова , начало осени на валютном рынке Украины вряд ли будет полностью спокойным, но и драматических сюрпризов ждать не стоит.

Мамедов отмечает, что в начале осени традиционно начинается формирование главного финансового документа страны, где закладывается средневзвешенный курс доллара на следующий год. Стоит помнить, что этот показатель служит скорее ориентиром, чем жесткой нормой. 

"В бюджете на 2025 год закладывался средневзвешенный курс 45 грн/$, но фактическая динамика летом показала другое – официальный курс на начало года составлял 42,02 грн, и даже в августе он оставался ниже планового-прогнозируемого",– подчеркнул Мамедов в беседе с изданием Факты ICTV.

По базовому сценарию, осенью доллар будет оставаться в относительно узком коридоре 41,6–42 грн/$, отметил Мамедов.

Что будет дальше? По словам банкира, война косвенно влияет на курс валют, ведь непредсказуемые события могут спровоцировать панику среди населения и повышенный спрос на валюту. Однако он отмечает, что стратегия Национального банка по "управляемой гибкости" остается эффективной, и ситуация не выйдет из-под контроля.

По оптимистичному сценарию, пишет Мамедов в другом прогнозе, до декабря курс доллара будет колебаться в пределах 41,8–43 гривен, а евро не превысит 50–51 гривну. Хотя мировым валютам обесценивание не грозит, эксперт не исключает периодических колебаний, спровоцированных различными событиями в мире.

Аналитики международной платформы КИТ Group также опубликовали свой прогноз по курсу гривны, который учитывает различные временные промежутки.

Прогнозы курса гривны:

• Краткосрочный (2–4 недели). Курсовой коридор, вероятно, останется в пределах 41,4–42,1 грн за доллар. Этот прогноз актуален, если не будет внешних потрясений или резкого роста спроса на валюту со стороны импортеров.
• Среднесрочный (2–4 месяца). Ожидается плавное движение к отметкам 42,2–42,8 грн за доллар. Это может произойти из-за увеличения государственных расходов, сезонного спроса или усиления девальвационных ожиданий у населения и бизнеса.
• Долгосрочный (6+ месяцев). Аналитики считают, что гривна продолжит медленную, но контролируемую девальвацию, достигнув уровня 43–44,5 грн за доллар. Это также зависит от отсутствия непредсказуемых факторов.

Эксперты КИТ Group советуют украинцам внимательно относиться к своим финансовым активам. Они предостерегают от долгосрочных инвестиций, таких как срочные депозиты или облигации, которые нельзя быстро обналичить. Вместо этого рекомендуют хранить сбережения в разных валютах.

Доллар все еще считается надежной валютой для непредвиденных ситуаций, поскольку его курс не подвержен резким падениям. Гривну же, по их словам, стоит использовать только для текущих расходов.

А вот Мамедов советует украинцам рассматривать гривневые депозиты или облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) как более выгодную альтернативу, чтобы защитить свои сбережения от инфляции и возможных курсовых колебаний.

Что касается следующего года, то у экспертов есть опасения. Пендзин в комментарии Факты ICTV отметил, что в 2026 году Украине понадобится около 45 миллиардов долларов международной финансовой помощи. По его мнению, от получения этих средств будет в значительной степени зависеть курс гривны.

Пендзин считает, что если Украина не получит эту помощь, правительству придется девальвировать гривну, поскольку поддерживать ее будет нечем.

"Если же Украина сможет получить средства через механизмы Международного валютного фонда или другие программы поддержки, то можно ожидать, что среднегодовой курс доллара в 2026 году будет оставаться на уровне около 43,5 грн за доллар",– заявил эксперт.

Валерия Шипуля