Фискальные риски 2025 года. Как их оценить?
zn.ua
Wed, 02 Oct 2024 13:00:00 +0300
В только что подготовленном проекте бюджета на 2025 год значительное внимание уделено фискальным рискам и их влиянию на показатели государственного бюджета 2025го.
Фискальные риски это факторы, которые вызывают отклонение фактических показателей госфинансов от прогнозируемых.
В международной практике оценка и обнародование фискальных рисков неотъемлемые элементы любого планирования и отчетности.
Не стоит в стороне и наш Минфин, уделяя этим рискам заметное внимание в специальном отчете, подготовленном к проекту бюджета 2025 года.
Согласно отчету, в целом ситуация стабильна ключевые риски, присущие банковской деятельности, остаются умеренными, а запасы капитала и ликвидности с высокой вероятностью гарантируют непрерывность работы банковской системы даже в условиях продолжительной войны.
Нынешний уровень собственного капитала банков позволяет им покрывать ключевые риски кредитный, рыночный, операционный.
Что касается качества активов банков, то специалисты Министерства финансов акцентируют внимание на том, что доля неработающих кредитов NPL в банковском секторе остается высокой по состоянию на начало июля этого года она составляла 34,6.
Хотя за первое полугодие 2024го объем NPL сократился на 4,2 млрд грн относительно показателя на начало года.
Авторы Отчета о фискальных рисках отмечают и высокую прибыльность банков, которая формируется под влиянием высоких чистых процентных доходов, незначительных отчислений в резервы по кредитным убыткам и операционной эффективности банков.
Так, по итогам 2023 года, банки получили 82,8 млрд грн чистой прибыли, уплатив 76,2 млрд грн налога на прибыль предприятий по ставке 50.
А уже в январеиюле 2024 года объемы чистой прибыли выросли до 93,6 млрд грн.
Этому способствовали как рост прибыльности банковской деятельности, так и уменьшение налоговой ставки до 25 для прибылей, генерируемых в 2024м.
seealso ids612322 И здесь стоит остановиться, потому что, на мой взгляд, структура прибыли банков нездоровая, а это усиливает зависимость финансового положения банков от ситуации с бюджетом и приводит к значительным расходам государственных средств на поддержку банковской системы Украины.
Так, в структуре процентных доходов банков в первом полугодии 2024 года доходы по государственным инструментам занимали более половины, а именно 25 общих процентных доходов дали проценты по депозитным сертификатам НБУ и 27 проценты по ОВГЗ.
А процентные доходы банков, полученные от кредитования бизнеса, были даже меньше доходов по депозитным сертификатам НБУ.
Всего из сметы НБУ а опосредованно из государственного бюджета в пользу банков было выплачено 91 млрд грн в 2023 году и 56 млрд грн в январеавгусте 2024го в виде процентов по депозитным сертификатам НБУ.
По моему мнению, в Отчете о фискальных рисках следовало бы отметить факт роста расходов государственного бюджета на поддержание процессов банковского кредитования в условиях, когда банки минимизировали свою кредитную функцию, тормозя восстановление экономической деятельности.
Так, объемы бюджетного финансирования программы Доступные кредиты 579 составляли 2 млрд грн в 2020м и 2021м, 7 млрд грн в 2022 году, 16 млрд грн в 2023м и 18 млрд грн в 2024 году.
В рамках этой программы государственная поддержка предоставляется путем частичной компенсации процентных ставок по банковским кредитам субъектам предпринимательства.
Отход банков от их классической кредитной функции привел к тому, что сейчас около половины чистого гривневого кредитного портфеля банков формируют кредиты по льготным государственным программам, а во время полномасштабной войны около 90 новых кредитов для бизнеса выдавались именно по этим программам.
Однако в дополнение к этой проблеме повышение учетной ставки НБУ в два с половиной раза в июне 2022 года и ее очень медленное снижение с тех пор породили еще одну проблему для государства постоянный рост потребности в бюджетных средствах для частичной компенсации процентных ставок по кредитам, предоставленным в рамках программы Доступные кредиты 579.
Несмотря на то, что бюджетом предусмотрено 18 млрд грн бюджетных ассигнований на компенсацию процентных ставок в 2024 году, бюджетная задолженность перед уполномоченными банками по этой программе составила 4,9 млрд грн на середину 2024го.
seealso ids612213 По этому поводу стоит напомнить, что с июня 2022 года учетная ставка НБУ находится на реально положительном уровне уже 27 месяцев, что является одним из самых длительных в мире периодов монетарной жесткости с 2020 года.
В 2023 году среднемесячная реальная учетная ставка в Украине expost составляла 9,1 годовых, что также является мировым рекордом.
А среди стран с формирующимися рынками средний уровень реальных процентных ставок expost в прошлом году составлял всего 1,0 годовых.
Реагируя на вызовы бюджетной задолженности по кредитным программам, Министерство финансов выдвинуло ряд инициатив по сокращению дефицита финансирования программы 579.
В частности, предусмотрено исключить из программы крупные предприятия уменьшить базовую процентную ставку по кредитам на 35 п.п.
снизить максимальный размер кредитов на оборотные средства с 60 млн грн до 5 млн грн для неприоритетных направлений четко определен нижний диапазон средних предприятий с годовым оборотом от 10 до 20 млн евро.
Реализация этих инициатив уменьшает потребности в бюджетных средствах на поддержку льготных кредитных программ, но с высокой вероятностью окажет негативное влияние на восстановление экономической деятельности после кардинального сокращения реального ВВП в 2022 году.
Это также усложнит процессы восстановления энергетической и транспортной инфраструктуры, а также производственных мощностей предприятий после разрушительных атак врага и затормозит внедрение предприятиями технических и экологических стандартов ЕС.
В дальнейшем усовершенствование дизайна льготных кредитных программ, поддерживаемых правительством, следует сопровождать и действенными мерами Национального банка, ориентированными на восстановление рыночного кредитования банками национальной экономики.
seealso ids611612 Для минимизации влияния на показатели государственного бюджета фискальных рисков, связанных с функционированием финансового сектора, правительство считает необходимым имплементировать задачи, определенные Стратегией развития финансового сектора Украины обновить стратегию реформирования банков государственного сектора экономики провести независимый анализ качества активов банков independent AQR модифицировать стратегии деятельности государственных банков с учетом продолжительных условий неопределенности в сфере безопасности внедрить более эффективные механизмы решения проблем неработающих кредитов банков совершенствовать инструменты контроля над инфляцией и обменным курсом гривни способствовать сохранению устойчивости и эффективности системы гарантирования вкладов населения обеспечить развитие инновационных финансовых решений удаленной идентификации и верификации, нового поколения системы электронных платежей, новых форм подачи отчетности и др.
развивать инструменты надзора в части анализа и оценивания рисков в финансовом секторе.
Согласен с перечисленными стратегическими установками правительства.
Но хотел бы обратить внимание и на то, что в текущих дискуссиях по вопросам налогообложения прибылей банков по ставке 25 или 50 следовало бы учитывать существующие диспропорции банковской системы Украины и образование значительной части прибылей банков за счет государственных средств.
В этом смысле полезным может быть и международный опыт налогообложения чрезмерных прибылей банков и предприятий нефтегазового сектора.
В мировой практике налоги на чрезмерную или непредсказуемую прибыль это специальные налоги, взимаемые правительствами с компаний и лиц, получивших значительные прибыли вследствие непредвиденных обстоятельств.
Специалисты МВФ в 2022 году показали, что такие налоги это инструмент эффективного налогообложения экономической ренты, которая часто является результатом монополистической власти или неожиданных событий, таких как пандемии, войны, стихийные бедствия именно эти события во многих случаях создают условия для получения сверхприбылей некоторыми секторами или компаниями.
В Европе повышенные налоги на доходы финансового сектора практикуют в Италии, Испании, Чехии, Венгрии и Литве.
В Италии в дополнение к обычному налогу на прибыль банки платят 40 собственной процентной маржи.
В Чехии банки вносят в бюджет как стандартный налог на прибыль, так и 60 чрезмерной прибыли, определяемой по специальной методике.
Украина уже успешно апробировала 50процентную ставку на прибыли банков, сгенерированные по итогам 2023 года.
Все приведенные выше факты и обоснования однозначно свидетельствуют о необходимости как изменения основополагающих подходов к политике денежнокредитного регулирования в Украине, так и временного налогообложения прибыли банков по повышенной ставке 50.
votes id2061
Последние новости
больше новостей