Мінфін США вважає, що країні загрожує дефолт за державним боргом у середині або наприкінці літа. Що чекатиме на економіку США в такому випадку, що буде з їх статусом світового лідера та кому вигідно, аби такий сценарій реалізувався?

Дефолт за державним боргом

Мінфін США вважає, що країна влітку зіткнеться з дефолтом.

Це станеться, коли закінчаться гроші для сплати рахунків за державним боргом у розмірі понад 36,9 трлн дол. Про це повідомляє інформагентство Bloomberg.

“США не матиме грошей для сплати рахунків за держборгом в середині або наприкінці літа”, - припустив міністр фінансів США Скотт Бессент.

Заявив він про це під час слухань у Комітеті з питань засобів і процедур Палати представників.

“Так звана дата “X”- це рухома ціль”,- пояснив американський урядовець.

Цікаво, що раніше він казав, що США не допустять дефолту.

Зокрема він казав, що США ніколи не оголосять дефолт. Ми вже на попереджувальній смузі, але ми ніколи не вріжемося в стіну.

Своєю чергою, Бюджетне управління Конгресу напередодні заявило, що, за його прогнозами, США вичерпають кошти на сплату боргу вже в середині серпня.

Причини боргу

США володіють своїми грошима (доларом) і мають можливість друкувати валюту для обслуговування боргів. Тобто економічної необхідності оголошувати дефолт у них немає.

“Причина потенційного дефолту -досягнення так званої “стелі боргу”,- каже Олександр Охрименко, президент Українського аналітичного центру.

“Стеля боргу”- це законодавче обмеження на суму, яку федеральний уряд має право позичати для оплати своїх витрат. Оскільки уряд США щороку витрачає більше, ніж заробляє (через дефіцит бюджету), йому постійно потрібно брати нові позики.

Нині ліміт боргу вичерпався – борг перевищує 36,9 трлн дол., тоді як лімітом є близько 36 трлн дол.

Щоб продовжувати фінансувати уряд (виплачувати борги, пенсії, зарплати військовим, соціальні програми), Конгрес має погодити підвищення цієї стелі.

Якщо республіканці з демократами не домовляться в Конгресі, Мінфін фізично не зможе залучати нові кошти для обслуговування старих боргів. Це й призведе до технічного дефолту.

Крім того, США потрібно затвердити податковий законопроєкт Трампа.Як відомо, в Палаті представників він пройшов, а зараз знаходиться на стадії обговорення в Сенаті.

Податковий законопроєкт сам по собі не викликає дефолту та не запобігає його. Але цей законопроєкт йде в пакеті з підняттям стелі держборгу. Якщо Сенат відмовиться - підйомустелі боргу не відбудеться, що суттєво вплине на ризик дефолту США.

Працює це так: США досягають ліміту запозичень (стелі боргу),  Міністерство фінансів не може брати нові кредити, щоб платити по старих боргах, зарплатах, соціальних виплатах тощо. Потрібне рішення Конгресу. Конгрес має ухвалити закон, який підніме стелю боргу - це дозволить продовжити запозичення й обслуговування боргу. Податковий законопроєкт часто прив’язують до цього рішення. Його використовують як частину компромісу: підняти борг та провести зміни у податках і витратах.

Якщо разом із провалом податкового законопроєкту не буде піднято стелю боргу, тоді Мінфін не зможе брати нові гроші для виплат по облігаціях. США не зможуть вчасно обслуговувати частину боргу - це й буде дефолт (хоч і технічний).

Бессент вважає, що якщо не розв'язати питання з лімітом державного боргу, це стане найважчим ударом за останні 15 років.

Наслідки можливого дефолту

У своєму листі до спікера Палати представників Бессент зазначив, що без підняття або призупинення стелі державного боргу до середини липня можливий дефолт уже в серпні, що спричинить “хаос на фінансових ринках” і послабить лідерство США у світі.

“Якщо Конгрес не підніме стелю держборгу й не ухвалить супутні фінансові закони (зокрема податкові), це може призвести до найбільшої фінансової кризи з часів 2008 р.”,- сказав він.

Річ у тому, що ризик полягає не лише в тому, що США не зможуть заплатити борги. Уряд не зможе фінансувати основні витрати: зарплати федеральним працівникам, соціальні виплати, обслуговування боргу, військові витрати тощо; ринки почнуть панікувати, вимагаючи вищих ставок за американські облігації (бо довіра падатиме).

Проблеми очікують не лише США, а й світ.

“Це спричинить різке підвищення вартості запозичень для всього світу, оскільки долар і держоблігації США - фундамент світових фінансів”, - каже Охрименко.

Крім того, дефолт призведе до зниження кредитного рейтингу США і завдасть серйозної шкоди економіці та фінансовим ринкам. Навіть короткочасний дефолт може спричинити втрату сотень тисяч робочих місць і падіння ВВП. Про це, зокрема пише Financial Times.

Своєю чергою видання CNN повідомляє, що економісти переконані у тому, що дефолт призведе до серйозних фінансових потрясінь: втрати довіри споживачів та бізнесу, проблемамз кредитним рейтингом, підвищеннювартості позик й масштабногоекономічногоспада.

За даними Moody’s Analytics, акції можуть втратити до третини вартості. Можлива втрата мільйонів робочих місць, зростання вартості іпотеки, затримки у виплатах соціального забезпечення. Дефолт може спричинити глобальний спад економіки.

Reuters також наголошує на тому, що у разі дефолту США можуть зіткнутися з катастрофічною рецесією та мільйонами втрачених робочих місць.

Китай та РФ можуть виграти

Через можливий дефолт в США, вони тимчасово змушені будуть послабити зовнішню активність. Це станеться через об’єктивні обмеження, а саме обмеження фінансування оборонного бюджету й зовнішніх операцій; зосередження на внутрішніх економічних проблемах (рецесія, безробіття, соціальна напруга); зниження довіри до долара і, як наслідок, зменшення здатності використовувати фінансові важелі впливу.

Від цього виграють Китай та РФ. Китай отримає більше можливостей просувати юань у міжнародних розрахунках, у торгівлі й кредитуванні. Зможе активніше зміцнювати позиції в Азії, Африці, Латинській Америці, використовуючи ослаблення США. Має шанс посилити ініціативи на кшталт “Поясу і шляху”, адже країни, які шукають фінансову стабільність, більше орієнтуватимуться на Китай.

Своєю чергою, Росія зможе на короткий час виграти в інформаційній війні - показати “слабкість Заходу”.Крім того, дефолт США підірве систему санкцій, адже доларова система стане менш ефективним інструментом тиску.

Водночас в разі дефолту в США, для Китаю та РФ будуть і мінуси. Глобальна фінансова криза зачепить також Китай і Росію (через обвал попиту на експорт, падіння цін на сировину, турбулентність на фінансових ринках).

Крім того, США залишатимуться військовою і технологічною супердержавою, тому говорити про повну втрату глобальної ролі не варто. Більше йдеться про тимчасове зниження активності, поки не стабілізують економіку.

Ймовірність дефолту США низька

Експерти кажуть, що на практиці ймовірність дефолту США влітку 2025 р. залишається дуже низькою. Причина в тому, що: США мають найбільшу і найліквіднішу економіку світу. Крім того, державний борг США номінований у доларах, валюті, яку самі ж США контролюють і можуть емітувати.

У випадку наближення до ліміту запозичень Конгрес зазвичай домовляється про підвищення стелі держборгу (як це було багато разів у минулому).

Основна загроза дефолту США - не економічна, а політична: протистояння в Конгресі, коли демократи й республіканці не можуть домовитися про підвищення стелі держборгу вчасно.

Вікторія Хаджирадєва